Anthropic, piecus gadus vecais mākslīgā intelekta starta uzņēmums aiz Kloda, ir oficiāli pieteicies sākotnējam publiskajam piedāvājumam, radot priekšnoteikumus vienai no lielākajām akciju tirgus debijām vēsturē. Saskaņā ar S-1 reģistrācijas paziņojumu, kas pirmdien iesniegts Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC), uzņēmums plāno iekļauties biržā Nasdaq ar svārstības simbolu “ANT”.
Saskaņā ar The Wall Street Journal sniegtajām tirgus aplēsēm IPO varētu novērtēt Anthropic no 1,5 triljoniem līdz 2 triljoniem USD. Uzņēmums, izmantojot piedāvājumu, varētu piesaistīt USD 100 miljardus vai vairāk, potenciāli pārspējot SpaceX rekordlielo 85,7 miljardu USD IPO šā gada sākumā. Anthropic vēl nav atklājis savu piedāvāto akciju cenu vai akciju skaitu, ko tas plāno pārdot.
Iesniegums piedāvā ievērojamu ieskatu vienā no visstraujāk augošajiem uzņēmumiem mākslīgā intelekta nozarē. 2026. gada pirmajos sešos mēnešos uzņēmums Anthropic guva 16,3 miljardus ASV dolāru ieņēmumus salīdzinājumā ar 1,16 miljardiem ASV dolāru gadu iepriekš. Taču šis pieaugums radās ar uzkrītošiem 80,7 miljardu ASV dolāru tīrajiem zaudējumiem, no kuriem lielākā daļa radās no bezskaidras naudas grāmatvedības izmaksām, kas saistītas ar tās konvertējamo finansēšanas instrumentu pieaugošo vērtību.
Zem šī virsraksta attēla Anthropic darbības rezultāti stāsta par citu stāstu. Uzņēmuma darbības zaudējumi samazinājās līdz 693 miljoniem ASV dolāru salīdzinājumā ar 2,14 miljardiem ASV dolāru gadu iepriekš, pat ja pieprasījums pēc Claude un tā AI kodēšanas rīkiem pieauga korporatīvo klientu vidū.
IPO ierodas sarežģītā brīdī plašākai AI nozarei. Volstrīta apšauba, vai milzīgas investīcijas datu centros, skaitļošanas infrastruktūrā un progresīvos AI modeļos radīs ilgtspējīgu atdevi. Uzņēmumam Anthropic piedāvājums varētu kļūt par noteicošo pārbaudi investoru uzticībai ģeneratīvajai AI ekonomikai.
Anthropic sprādzienbīstamā izaugsme ir saistīta ar satriecošu cenu
Uzņēmums Anthropic, ko 2021. gadā dibināja Dario Amodejs un bijušo OpenAI pētnieku grupa, ir izaudzis no salīdzinoši neliela mākslīgā intelekta pētniecības uzsāciena par vienu no nozares vērtīgākajiem privātajiem uzņēmumiem.
Tās Claude modeļi ir guvuši pievilcību starp uzņēmumiem, izstrādātājiem un lieliem uzņēmumiem, kuri meklē alternatīvas OpenAI un Google AI piedāvājumiem. Klods Kods, uzņēmuma AI kodēšanas palīgs, ir kļuvis par galveno šīs izaugsmes veicinātāju.
Anthropic IPO prospekts atklāj, ka vairāk nekā 11 900 klientu 30. septembrī guvuši gada ieņēmumus vismaz 100 000 ASV dolāru apmērā, uzsverot uzņēmuma pieaugošo klātbūtni uzņēmumu tirgū.
Finanšu detaļas ir pārsteidzošas. No Anthropic 80,7 miljardu ASV dolāru neto zaudējumiem 2026. gada pirmajā pusē aptuveni 72,4 miljardus ASV dolāru radīja izmaiņas konvertējamo parādzīmju un saistīto finanšu instrumentu patiesajā vērtībā. Šīs grāmatvedības korekcijas lielā mērā atspoguļo uzņēmuma pieaugošo novērtējumu, nevis ikdienas operācijām iztērēto naudu.
Tomēr pierobežas AI uzņēmuma vadīšana joprojām ir ārkārtīgi dārga. Saskaņā ar Reuters datiem uzņēmums Anthropic ir uzņēmies vairāk nekā 600 miljardus USD saistībā ar skaitļošanas infrastruktūru, uzsverot milzīgās finansiālās prasības progresīvu AI sistēmu izstrādei un ekspluatācijai.
Uzņēmums saskaras ar sīvu konkurenci no OpenAI un Google, un tas ir atkarīgs no galvenajiem tehnoloģiju partneriem skaitļošanas jaudas un izplatīšanas jomā.
Vēsturisks IPO ar neparastu akcionāru kontroli
Anthropic publiskais piedāvājums seko SpaceX rekordaugstajai Nasdaq debijai šī gada sākumā, kas piesaistīja 85,7 miljardus ASV dolāru. Šis laiks nostāda citu rūpīgi novērotu tehnoloģiju uzņēmumu investoru priekšā, kas jau apšauba AI izdevumu ilgtspējību.
Iesniegums atklāj neparastu korporatīvo struktūru, kas varētu piesaistīt potenciālo akcionāru pārbaudi.
Septiņi Anthropic līdzdibinātāji, tostarp izpilddirektors Dario Amodei un prezidente Daniela Amodei, kolektīvi kontrolēs 50,1% akcionāru balsstiesību, izmantojot īpašu vienību ar nosaukumu Founder LLC.
Atsevišķam ilgtermiņa pabalstu trestam parasti būs tiesības iecelt uzņēmuma valdes vairākumu. Vienošanās atspoguļo Anthropic sabiedriskā labuma korporācijas struktūru un tās apņemšanos nodrošināt atbildīgu AI attīstību, taču tā ierobežo parasto akcionāru ietekmi uz korporatīvajiem lēmumiem.
Prospektā ir identificēti riski, sākot no konkurences un pieaugošiem infrastruktūras izdevumiem līdz AI drošības problēmām, strīdiem par regulējumu un paļaušanos uz galvenajiem mākoņpakalpojumu sniedzējiem.
Amazon un Alphabet joprojām ir svarīgi investori un stratēģiskie partneri. Parakstīšanu vada Goldman Sachs un Morgan Stanley.
Volstrītai jautājums pārsniedz to, cik daudz Anthropic ir vērts. Investoriem ir jāizlemj, vai viens no visstraujāk augošajiem tehnoloģiju uzņēmumiem galu galā var pārvērst ārkārtējo pieprasījumu pēc AI ilgstošā peļņā.
Anthropic IPO var sniegt visskaidrāko atbildi.
