Riska kapitāls ir pavadījis gadus, dzenoties pēc programmatūras starta uzņēmumiem, mākslīgā intelekta un nākamā miljardu dolāru vērtā vienradža. Čikāgā bāzētā investīciju firma The 81 Collection uzskata, ka dažas no labākajām iespējām slēpjas skaidri redzamā vietā: izveidoti uzņēmumi, kas ražo produktus, sniedz pakalpojumus un gūst reālus ieņēmumus.
Uzņēmums trešdien paziņoja, ka ir palielinājis savu otro fondu līdz 82 miljoniem ASV dolāru, divkāršojot 2021. gadā uzsāktā dibināšanas fonda lielumu. Jaunākā līdzekļu vākšanas rezultātā The 81 Collection pārvaldītie kopējie aktīvi ir vairāk nekā 145 miljoni ASV dolāru.
Investīciju stratēģija izaicina pazīstamo Silīcija ielejas rokasgrāmatu. Tā vietā, lai liktu likmes uz jaunizveidotiem uzņēmumiem, kuriem ir vajadzīgs gadiem ilgs ārējs finansējums, lai izveidotu ilgtspējīgu biznesu, The 81 Collection ir paredzēts dibinātājiem piederošiem uzņēmumiem, kuriem jau ir klienti, nozīmīgi ieņēmumi un pārbaudīts biznesa modelis.
Tās galvenais arguments ir tāds, ka tradicionālais riska kapitāls ir ignorējis lielu daļu Amerikas ekonomikas.
Saskaņā ar uzņēmuma datiem, nozares, kas veido tikai 19% no ASV IKP, piesaista 55% riska kapitāla uzmanības, atstājot pārējos 81% uzņēmumus, kas konkurē par mazāku ieguldījumu kapitāla daļu. Šie skaitļi atspoguļo uzņēmuma ieguldījumu tēzi, nevis neatkarīgi pārbaudītus riska kapitāla piešķiršanas mērījumus.
Kolekcija 81 uzskata, ka nelīdzsvarotība rada iespēju atbalstīt uzņēmumus, kas, iespējams, nekad nekļūs par sadzīves tehnoloģiju zīmoliem, bet varētu gūt ievērojamu atdevi, pateicoties pastāvīgai izaugsmei un disciplinētiem izdevumiem.
“Mēs domājam, ka lielākā daļa riska kapitālistu finansē uzņēmumus, kas varētu strādāt. Mēs atbalstām tos, kas jau strādā,” sacīja Vijens Patels, The 81 Collection dibinātājs un galvenais partneris.
“Es esmu līdzdibinātājs Pressbox, tagad Tide Cleaners, un palielināju to līdz 1000 vietām, izmantojot naudas plūsmu. 81% uzņēmumu, kas neatbilst tradicionālajam riska kapitāla modelim, kapitāla efektivitāte ir priekšrocība, nevis ierobežojums. Vislabāko finansējumu nodrošina jūsu klienti, un tas arī nodrošina uzņēmumu darbības ilgumu. Līdz aptuveni 40 gadiem mēs tikko aizmirsām.
Derības uz reāliem uzņēmumiem, nevis nākamo vienradzi
Kolekcijas 81 investīciju kritēriji atspoguļo šo filozofiju.
Uzņēmums ir vērsts uz uzņēmumiem, kuru gada ieņēmumi ir no 4 miljoniem līdz 20 miljoniem USD, un ikgadējais pieaugums ir vismaz 40%. Tas parasti meklē mazākuma īpašnieku pozīcijas un paredz ieguldīt aptuveni 8–10 miljonus USD vienā uzņēmumā.
Tā mērķis ir kļūt par uzņēmuma pirmo un pēdējo institucionālo investoru, samazinot nepieciešamību pēc atkārtotām līdzekļu piesaistes kārtām.
Fonds II jau ir atbalstījis divus uzņēmumus: UptivMičiganā bāzēts ar tehnoloģijām aprīkotu infūzijas centru operators un TerraAI vietējā kravu starpniecības platforma.
Ieguldījumi parāda, kā uzņēmuma stratēģija apvieno tradicionālās nozares ar tehnoloģijām, nevis uzskata abas par konkurējošām ieguldījumu kategorijām.
81 kolekcija balstās uz darbības pieredzi no uzņēmējiem, kas saistīti ar Tide Cleaners un citiem jau izveidotiem uzņēmumiem. Tās padomdevēju tīklā ir Skots Malpass, bijušais Notre Dame universitātes investīciju vadītājs.
Šī pieeja ir saistīta ar risku. Ražošanas un pakalpojumu uzņēmumi var saskarties ar darbaspēka trūkumu, augošām darbības izmaksām un lēnāku izaugsmi nekā programmatūras uzņēmumi. Var būt grūti iziet no mazākuma ieguldījumiem privātos uzņēmumos, jo īpaši bez publiskā tirgus novērtējuma, ko bieži veic tehnoloģiju investori.
Tomēr uzņēmuma augošā kapitāla bāze liecina, ka investori interesējas par atšķirīgu pieeju uzņēmuma veidošanai.
Īpaši interesants ir laiks. Riska kapitāls arvien vairāk koncentrējas ap AI uzņēmumiem, kuriem nepieciešams milzīgs finansējuma apjoms, pat ja investori apspriež, cik ātri šie ieguldījumi radīs ilgtspējīgu peļņu.
81 Collection piedāvā atšķirīgu likmi: uzņēmumi ar maksājošiem klientiem, stabilu darbību un spēcīgu ieņēmumu pieaugumu var piedāvāt pievilcīgas ieguldījumu iespējas, neievērojot tradicionālo riska darījumu atbalstīto starta modeli.
Lielāks jautājums ir par to, vai šī stratēģija var radīt konkurētspējīgu atdevi mērogā.
Nozarei, kas ir pieradusi finansēt to, par ko varētu kļūt uzņēmumi, The 81 Collection ir derības, ka tas, ko uzņēmums jau ir izveidojis, ir tikpat svarīgs.
