Kas ir vāciņa galds?

Kapitalizācijas tabula jeb “Cap Table” ir vienkārši izklājlapa, kas parāda, kam pieder tas, kas uzņēmumā. Ja jūs uzdodat šo jautājumu, jūs, iespējams, mēģināt izdomāt, kā starta uzņēmumi seko akcijām, īpašumtiesību procentiem un akciju vai opciju veidiem. Tas ir vienkāršs, bet svarīgs rīks dibinātājiem, investoriem un darbiniekiem, lai sekotu līdztiesībai un saprastu, kā viss mainās pēc katras finansējuma kārtas.

Ejam cauri tam, kas tas ir, kāpēc tas ir svarīgi, kad jums tas būs vajadzīgs, kā to iestatīt un kā izvairīties no dažām izplatītām kļūdām.

Nojaukt vāciņa galdu ar vienkāršu piemēru

Sakiet, ka ir starts, ko sauc par Techtrend jauninājumidibinājuši Alise un Bobs. Viņi sāk ar 1 miljonu akciju, sadalot vienādi – 500 000 katra. Tas ir viņu pirmais vāciņa galds. Pamata. Divi akcionāri. Katram pieder 50%.

Tagad pieņemsim, ka viņi no eņģeļa investora vārdā Klēras vārdā Claire piesaista USD 1 miljona sēklu. Viņa saņem 200 000 jaunu akciju. Kopējais akciju skaits pieaug līdz 1,2 miljoniem. Alise un Bobs tagad katram ir 41,67%, un Klēra iegūst 16,67%. Tā vāciņa tabula pielāgojas visām īpašumtiesību izmaiņām. Tas izseko skaitļus un saglabā visu caurspīdīgu.

Kāpēc jaunizveidotiem uzņēmumiem ir nepieciešams vāciņa galds

Vāciņu tabulas ir īpašumtiesību atskaites punkts. Ja jūs vācat līdzekļus, izdodat akciju opcijas vai domājat par izeju, šī tabula ir tā, kur tas viss sākas.

Ja Alise un Bobs mēģina novietot VC bez cieta vāciņa galda, viņi riskē mulsināt vai pat atsvešināt investorus. Skaitļiem ir jāsamierinās. Netīrs vāciņa galds paceļ sarkanus karodziņus. Tas ir arī atbilstības jautājums, it īpaši nodokļiem, revīzijām vai, ja uzņēmums tiek iegādāts.

Tas ir tikpat svarīgi komandas locekļiem. Pieņemsim, ka Techtrend nolīgst inženieri Dana un piedāvā 50 000 opciju akciju. Tas ir 4,17% pēc investīcijas. Redzot, ka šie numuri ir uzrakstīti, visi ir saskaņoti un ieguldīti burtiski.

Kad jums ir nepieciešams vāciņa galds

Jūs vēlēsities vāciņa galdu no pirmās dienas, pat ja tas ir tikai divi dibinātāji. Agrīnā stadijā tam nav jābūt sarežģītam, bet, tiklīdz jūs piesaistāt investorus vai darbiniekus ar kapitālu, likmes kļūst augstākas.

A sērijas laikā, piemēram, Techtrend varētu izdot VC firmai vēl 300 000 akciju. Tas nozīmē lielāku atšķaidījumu – vienlaikus un Boba īpašumtiesības sarūk līdz aptuveni 35% katra. Vāciņa galds padara šo maiņu skaidru. Un izpirkšanas gadījumā – teiksim, ka uzņēmums pārdod par 20 miljoniem dolāru – tas izlemj, kurš dodas prom ar ko. Klēras 16,67% kļūst par 3,33 miljoniem USD. Dana iespējas? Tā ir arī viņas algas diena.

Tas arī palīdz ar darbinieku dotācijām, konvertējamām piezīmēm un daudz ko citu. Ja tas netiek saglabāts aktuāls, apjukums vai strīdi ir tepat aiz stūra.

Kas nonāk vāciņa galda veidnē

Pamata veidne ietver nosaukumus, akciju skaitu un īpašumtiesību procentus. Sīkāka versija pievieno akciju klasi (parasto vai vēlamo), cenu par akciju, piešķiršanas grafikiem un likvidācijas preferencēm.

Piemēram, pēc Techtrend sērijas A tas varētu izskatīties kaut kas līdzīgs šim:

Šī struktūra var pieaugt, jo uzņēmums pievieno vairāk ieinteresēto personu. Bet pat vienkārša versija tiek veikta agri.

Kā izveidot vāciņa galdu

Sāciet ar kopējo akciju skaitu, piemēram, Techtrend 1 miljonu. Piešķirt tos dibinātājiem. Tad visu izklāj izklājlapā. Excel vai Google lapas darbojas labi.

Tālāk iekļaujiet kolonnas: akcionāru vārdu, akciju klasi, akciju skaitu un īpašumtiesību procentuālo daudzumu. Jūs varat aprēķināt īpašumtiesības, dalot akcijas, kas pieder kopējam akciju skaitam.

Katru reizi, kad ir jauna kārta, dotācija vai pārmaiņas – to nosakiet. Ja Klēra saņem 200 000 akciju, kopējais pieaugums, procentuālais daudzums mainās. Pārliecinieties, vai matemātika pārbauda un savstarpēji atsauce ar juridiskajiem dokumentiem.

Tā kā lietas kļūst sarežģītākas, var palīdzēt tādi rīki kā Carta vai skriemelis. Bet agri tīra izklājlapa var jūs aizvest tālu.

Vāciņa galda izmantošana pareizajā veidā

Vāciņa tabulas reālā vērtība ir tā, kā jūs to izmantojat. Saglabājiet to atjaunināt. Izmantojiet to diskusijās ar investoriem, lai vienotos par noteikumiem vai palīdzētu darbiniekiem izprast viņu pašu kapitālu.

Ja RK firma vēlas redzēt īpašumtiesību sadalījumu pirms ieguldīšanas, tīra vāciņa galds viņiem dod pārliecību. Ja Dana vēlas novērtēt, kādas ir viņas iespējas, tas viss ir kārtībā.

Izlaidiet atjauninājumu vai aizmirstat dotāciju, un jūs riskējat apjukt vai vēl sliktāk, juridiskas problēmas. Cap tabula nav tikai formalitāte. Tā ir daļa no ikdienas.

Reālās pasaules piemērs, kā tiek izmantots vāciņa tabula

Aizņemt FoodietechStartup ar nekārtīgu vāciņa galdu. Viņiem bija trīs dibinātāji, divi agrīnie investori un nebija skaidru ierakstu. Tieši pirms B sērijas viņi atrada pārsteigumu-neskaitāmu 100 000 koplietošanas iespēju baseinu. Šīs kļūdas novēršana viņiem maksāja 50 000 ASV dolāru juridiskās nodevas. Izvairieties? Noteikti. Viss, kas viņiem bija nepieciešams, bija tīra izklājlapa un zināma uzmanība detaļām.

Galīgās domas

Vāciņu galds sākas vienkāršs – vienkārši vārdi un cipari. Bet, uzņēmumam augot, tas kļūst par visu saistītu ar kapitālu saistīto projektu. Neatkarīgi no tā, vai jūs audzējat kapitālu, izsniedzat iespējas vai iegādājaties, tas ir viens dokuments, kuru nevarat atļauties sajaukt.

Par jaunuzņēmumiem, piemēram, TechtrendVāciņa galda tīra un strāvas uzturēšana nav tikai laba prakse – tā ir atšķirība starp haosu un skaidrību.

---