CoreWeave izpilddirektors Maikls Intrators (Michael Intrator) un ar viņu saistītās vienības ir pārdevušas gandrīz 1 miljardu ASV dolāru uzņēmuma akcijas, kopš AI mākoņa pakalpojumu sniedzējs 2025. gada martā kļuva publiski pieejams, ziņoja Reuters. Informācija tiek atklāta laikā, kad CoreWeave saskaras ar pieaugošu spiedienu no investoru puses, dažu tās korporatīvo obligāciju ienesīgumam pieaugot virs 15%, jo pastāv bažas, ka AI infrastruktūras uzplaukums kļūst bīstami atkarīgs no parādiem.
Šis laiks liek vienam no Volstrītas visvairāk uzraudzītajiem AI infrastruktūras uzņēmumiem jaunai rūpīgai pārbaudei. CoreWeave akcijas ir strauji samazinājušās, salīdzinot ar 2025. gada jūnija maksimumu, un piektdien tuvojās iknedēļas zaudējumiem aptuveni 24% apmērā. Investori apšauba, vai uzņēmuma agresīvie tēriņi datu centriem un Nvidia mikroshēmām var radīt pietiekami daudz naudas, lai attaisnotu pieaugošās finanšu saistības.
Kā ziņo Reuters, Intrator un saistītie uzņēmumi, tostarp Omnadora Capital un divi trasti, pārdeva vairāk nekā 10 miljonus akciju. Pārdošana sākās aptuveni divus mēnešus pēc tam, kad CoreWeave krājumi sasniedza savu rekordaugsto līmeni 2025. gada jūnijā.
“CoreWeave izpilddirektors Maikls Intrators un ar viņu saistītās vienības ir pārdevušas gandrīz 1 miljardu ASV dolāru akciju, galvenokārt saskaņā ar iepriekš sagatavotiem tirdzniecības plāniem, kopš AI mākoņa kompānijas IPO pagājušā gada martā,” ziņo Reuters, atsaucoties uz normatīvajiem aktiem.
Lielākā daļa darījumu tika veikti saskaņā ar iepriekš sastādītiem tirdzniecības plāniem, kas ļauj uzņēmumu vadītājiem pārdot akcijas saskaņā ar iepriekš sastādītiem grafikiem. Šādi darījumi ne vienmēr norāda uz bažām par uzņēmuma turpmāko darbību. Aptuveni $ 40 miljoni tika veikti papildu pārdošanas apjomi, lai segtu nodokļus, kas saistīti ar garantētajām akcijām.
Tikmēr iesniegumi nesniedz nekādus pierādījumus tam, ka Intrator pārdošanu veicināja CoreWeave nesenās finanšu problēmas. Tomēr gandrīz 1 miljards ASV dolāru lielums piesaista uzmanību, investoriem atkārtoti novērtējot AI uzplaukuma finansēšanas izmaksas.
CoreWeave parādu problēmas rada lielākus jautājumus par AI infrastruktūras uzplaukumu
Lielākas bažas var rasties obligāciju tirgū.
CoreWeave 9,75% korporatīvās obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir 2031. gadā, ceturtdien sasniedza 15,78% ienesīgumu, ziņo CNBC. Obligāciju ienesīgums pieaug, cenām samazinoties, kas nozīmē, ka investori pieprasa ievērojami lielāku atdevi, lai turētu uzņēmuma parādus. Ienesīgums šajos līmeņos liecina par būtiskām bažām par kredītrisku, lai gan tas nenozīmē, ka saistību nepildīšana ir neizbēgama.
Izpārdošana atklāj pieaugošu spriedzi CoreWeave biznesa modeļa centrā. Pieprasījums pēc mākslīgā intelekta skaitļošanas joprojām ir liels, tomēr, lai izveidotu infrastruktūru, lai apmierinātu šo pieprasījumu, ir nepieciešams milzīgs kapitāla apjoms.
CoreWeave, kas dibināta 2017. gadā kā kriptovalūtas ieguves uzņēmums, pēc kriptovalūtas lejupslīdes no jauna sevi izgudroja kā specializētu AI mākoņpakalpojumu sniedzēju. Tagad tas iznomā augstas veiktspējas Nvidia GPU uzņēmumiem, kas izstrādā un izvieto mākslīgā intelekta sistēmas.
Šī pārveide padarīja CoreWeave par galveno AI skaitļošanas jaudu piegādātāju, piesaistot klientus, tostarp Microsoft, Meta, IBM un Cohere.
Uzņēmums ir uzkrājis ieņēmumus, kas pārsniedz 129 miljardus ASV dolāru, kas liecina par būtiskām līgumiskām darbībām nākotnē. Augustā CoreWeave palielināja savu ikgadējo kapitālizdevumu prognozi līdz 35–39 miljardiem USD, atspoguļojot ārkārtējās izmaksas, kas saistītas ar ēku celtniecību un skaitļošanas iekārtu iegādi.
Bet atlikums nav skaidra nauda bankā. Ieņēmumi, kas saistīti ar ilgtermiņa līgumiem, tiek iegūti laika gaitā, pat ja izdevumi par mikroshēmām, iekārtām un finansēšanas saistībām šodien prasa ievērojamu naudu.
Šo neatbilstību investoriem kļūst arvien grūtāk ignorēt.
CoreWeave vadība ir atkāpusies pret tirgus bažām. Iekšējā piezīmē, par kuru ziņoja CNBC, Intrator aizstāvēja uzņēmuma finansiālo stāvokli.
“Mēs esam pārliecināti par mūsu neizpildīto apjomu, kas vairāk nekā atbalsta visas mūsu parādsaistības.”
Turbulence sniedzas tālāk par CoreWeave. Investori rūpīgi pārbauda citus lielos parādos esošos AI infrastruktūras uzņēmumus, radot jautājumus par to, cik ilgi agresīvi aizņēmumi var atbalstīt nozares izaugsmi.
CoreWeave likmes ir īpaši augstas. Tās bizness ir atkarīgs no dārgas skaitļošanas infrastruktūras pārvēršanas rentablā, noturīgā pieprasījumā, pirms finansēšanas izmaksas pārspēj izaugsmes priekšrocības.
Uzņēmums jau ir pierādījis, ka klienti ir gatavi ieguldīt miljardus AI infrastruktūrai. Joprojām nav skaidrs, vai šīs saistības pietiekami ātri pārvērtīsies skaidrā naudā, lai apmierinātu arvien nervozākus kreditorus.
Tas varētu būt lielākais stāsts aiz CoreWeave pārdošanas: Volstrīta vairs nejautā tikai to, cik daudz AI infrastruktūras uzņēmumi var izveidot. Tā jautā, vai viņi var atļauties to, ko viņi jau ir solījuši.
