SpaceX eiforija pēc IPO vienkārši ieskrēja gravitācijā.
Pēc tam, kad pirms nepilnām divām nedēļām Elona Maska kosmosa un mākslīgā intelekta uzņēmums otrdien uz īsu brīdi noslīdēja zem 150 ASV dolāru cenas pirmajā darījumā, kas ir krass apvērsums akcijām, kuras līdz nesenam laikam izskatījās neapturamas. Dienas laikā sasniedzot zemāko līmeni, SpaceX bija zaudējis gandrīz 1 triljonu dolāru tirgus vērtību no pagājušās nedēļas maksimuma, pirms vēlāk dienas laikā atguva dažus no šiem zaudējumiem.
Šis kritums iezīmēja jaunāko pavērsienu vienā no trakākajām debijām Volstrītā, kāda pēdējo gadu laikā ir bijusi. SpaceX atvēra tirdzniecību 12. jūnijā par USD 150 pēc tam, kad tā populārā IPO noteica 135 USD par akciju, kotējot, kas palielināja vairāk nekā 85 miljardus USD un uz īsu brīdi padarīja Musku par pasaulē pirmo triljonāru.
Pēc tam akcijas pieauga, sasniedzot pat 225,64 USD 16. jūnijā, kad investori steidzās iegādāties Muska plašo derību par raķetēm, satelītiem, mākslīgo intelektu un datu centriem, ziņo CNBC. Piektdien SpaceX akcijas nokrīt par 20% no augstākā līmeņa, atstājot vidējo pircēju pēc IPO.
Tas mītiņš tagad steigā ir atdzisis.
SpaceX akcijas otrdienas sākumā nokritās līdz 148,86 USD, pirmo reizi noslīdot zem debijas tirdzniecības cenas, bet pēc rakstīšanas brīža atguvās līdz aptuveni 162,82 USD. Šis solis sekoja nežēlīgam trīs sesiju slīdējumam, tostarp pirmdien kritumam par 16,4%, kas vienas dienas laikā izdzēsa aptuveni 400 miljardus USD tirgus vērtību. No pagājušās nedēļas maksimuma SpaceX bija zaudējis gandrīz 34% no savas vērtības.
Atkāpšanās ir bijusi pietiekami strauja, lai noslaucītu lielāko daļu ieguvumu, ko baudīja investori, kuri pēc debijas tirgū meklēja akciju. Tas ir samazinājis SpaceX no pasaules vērtīgāko publisko uzņēmumu augstākā ranga pēc tam, kad tas savā pirmajā tirdzniecības nedēļā tirgus kapitalizācijas ziņā uz īsu brīdi apsteidza Amazon un Microsoft.
Pārdošanas spiediens neaprobežojas tikai ar SpaceX. Tehnoloģiju akcijas otrdien kopumā bija saspringtas, mikroshēmu ražotājiem un atmiņas akcijām velkot uz leju Nasdaq, investoriem gatavojoties Micron peļņas pārskatam un cīnoties ar lielāku jautājumu, kas karājas pār AI tirdzniecību: cik daudz tēriņu ir par daudz? Dow noslīdēja par 0,1%, S&P 500 zaudēja 0,9%, bet Nasdaq kritās par 1,3%. Micron vadīja izpārdošanu, samazinoties vairāk nekā 9%, bet arī Tesla un Nvidia strauji samazinājās, ziņoja CNBC.
Šis fons ir svarīgs uzņēmumam SpaceX, kas investoru acīs ir kļuvis daudz vairāk par raķešu uzņēmumu. Musks ir izvirzījis SpaceX kā palaišanas biznesa, satelīta interneta giganta un AI infrastruktūras spēles hibrīdu. Šis stāsts veicināja tās sprādzienbīstamo debiju. Tagad to pārbauda tas pats tirgus satraukums, kas skar pārējo Big Tech: pieaugošās kapitāla vajadzības, jauni parādi un augošs spiediens pierādīt, ka milzīgi AI izdevumi galu galā radīs peļņu.
SpaceX papildināja šīs bažas pirmdien, kad tā paziņoja par vecāko nenodrošināto parādzīmju piedāvājumu un atklāja, ka 19. jūnijā tai bija 100,8 miljardi ASV dolāru skaidrā naudā un tās ekvivalentos. Uzņēmums tajā pašā dienā paziņoja, ka ir parakstījis nozīmīgu skaitļošanas jaudu līgumu ar atvērtā pirmkoda AI starta uzņēmumu Reflection, piešķirot Reflection piekļuvi Musk Colossus infrastruktūrai. Darījums pievieno vēl vienu slāni SpaceX pārveidošanai par AI infrastruktūras stāstu, taču tas nemaina faktu, ka investori pēkšņi stingrāk raugās uz vērtēšanu, parādiem un izpildes risku.
Šī garastāvokļa maiņa ir bijusi ātra. Tikai pirms dažām dienām SpaceX bija viens no tirgus karstākajiem darījumiem, ko pacēla investoru entuziasms par Muska ambīcijām un tā IPO milzīgo mērogu. Akcija vienā brīdī bija pieaugusi par vairāk nekā 50% virs piedāvājuma cenas. Šodien noskaņojums ir ļoti atšķirīgs. Akcija, kas izskatījās tā, it kā tā nevarētu nodarīt nekādu ļaunumu, tagad tirgojas ar tādu nestabilitāti, kas parasti ir paredzēta spekulatīviem programmatūras nosaukumiem un mēmu laikmeta impulsu spēlēm.
Musks joprojām ir lielākais ieguvējs uz papīra. Saskaņā ar Forbes aplēsēm SpaceX akciju cenu kritums vienā brīdī samazināja viņa bagātību par aptuveni 41,7 miljardiem USD, tomēr viņš joprojām ir pasaulē bagātākais cilvēks ar milzīgu starpību, un viņa neto vērtība joprojām pārsniedz 1 triljonu USD.
Lielāks jautājums investoriem ir par to, vai tas ir vienkārši atkāpšanās, kas bieži seko veiksmīgam IPO, vai arī dziļāka reitinga maiņa. SpaceX joprojām ir viena no neparastākajām kompānijām, kas jebkad ir nonākušas publiskajos tirgos: dominējošs privātā kosmosa bizness, kas ietīts ar daudz spekulatīvāku AI un infrastruktūras stāstu, kas viss ir cieši saistīts ar Muska spēju likt investoriem ticēt nākamajam lielajam lēcienam.
Pagaidām tirgus, šķiet, sūta vienkāršu ziņu. Pirmā nedēļa bija par ažiotāžu. Otrā nedēļa ir par to, ko SpaceX patiesībā ir vērts.
