SoftBank ir viens no vērtīgākajiem AI ieguldījumiem vēsturē. Tomēr, kad Japānas tehnoloģiju gigants mēģināja aizņemties $ 6 miljardus pret savu 13% OpenAI akciju, aizdevēji nospieda bremzes.
Neveiksmīgie finansēšanas centieni norāda uz pieaugošo spriedzi mākslīgā intelekta uzplaukuma centrā. OpenAI novērtējums ir sasniedzis simtiem miljardu dolāru, radot ieguldītājiem milzīgas papīra bagātības. Šo peļņu pārvērst naudā, nepārdodot akcijas, ir daudz grūtāk.
Saskaņā ar Bloomberg ziņojumu, kas publicēts otrdien, SoftBank grupas diskusijas ar potenciālajiem kreditoriem, lai nodrošinātu maržas aizdevumu, ko nodrošina tās OpenAI līdzdalība, ir apstājušās. Sarunas pārtrūka tikai dažas nedēļas pēc tam, kad uzņēmums, kā ziņots, samazināja savu līdzekļu vākšanas mērķi no 10 miljardiem USD līdz vismaz 6 miljardiem USD.
“SoftBank Group Corp. sarunas ar potenciālajiem kreditoriem, lai piesaistītu vismaz 6 miljardus ASV dolāru no maržas aizdevuma, ko nodrošina tās OpenAI daļa, ir apstājušās,” ziņo Bloomberg, atsaucoties uz cilvēkiem, kas ir pazīstami ar šo lietu.
Ziņojumā teikts: “Uzņēmums apsver dažādas līdzekļu vākšanas iespējas, saskaņā ar cilvēku, kuri lūdza sevi neatpazīt, apspriežot privātas lietas, uzņēmums apsver dažādas līdzekļu vākšanas iespējas. Vēlāk tas joprojām varētu virzīties uz priekšu ar rezerves aizdevumu.”
Kāpēc SoftBank 100 miljardu dolāru OpenAI likme nevarēja saņemt 6 miljardu dolāru aizdevumu no aizdevējiem
Neveiksme notiek laikā, kad SoftBank dibinātājs Masayoshi Son dubulto mākslīgā intelekta izmantošanu. Pagājušā gada laikā SoftBank ir kļuvis par vienu no lielākajiem OpenAI atbalstītājiem, vairākos ieguldījumos ieguldot aptuveni 64,6 miljardus USD.
Šī likme ir atmaksājusies uz papīra.
OpenAI pēdējā finansējuma kārtā ChatGPT veidotājs novērtēja aptuveni 852 miljardus USD, ierindojot to starp vērtīgākajiem privātajiem uzņēmumiem, kas jebkad izveidoti. Tiek lēsts, ka SoftBank akciju vērtība šajā novērtējumā pārsniedz 100 miljardus USD.
Investīcijas ir kļuvušas par galveno uzņēmuma peļņas dzinējspēku. SoftBank ziņoja par 25 miljardu dolāru nerealizētu peļņu, kas saistīta ar tās OpenAI pozīciju 2026. gada pirmajā ceturksnī. Iepriekšējo 12 mēnešu laikā līdzdalības vērtība pieauga par aptuveni 44 miljardiem ASV dolāru, tādējādi veicinot strauju gada peļņas pieaugumu.
Tomēr aizdevēji, šķiet, nevēlas uzskatīt šos papīra ienākumus par viegli pieejamu nodrošinājumu.
SoftBank 6 miljardu dolāru OpenAI nodrošinātais aizdevums ir šķērslis vērtēšanas bažām
Galvenais jautājums ir vērtēšana. OpenAI joprojām ir privāts uzņēmums, un uzticamas vērtības piešķiršana akcijai, kuru nevar viegli pārdot, rada izaicinājumus bankām, kuras apsver vairāku miljardu dolāru aizdevumu. Saskaņā ar Bloomberg, daži aizdevēji jau bija izteikuši iebildumus agrāko līdzekļu vākšanas diskusiju laikā, mudinot SoftBank samazināt sākotnējo 10 miljardu ASV dolāru mērķi.
Ziņojumā teikts, ka SoftBank bija nodrošinājusi saistības par aptuveni 5 miljardiem ASV dolāru, pirms sarunas apstājās. Joprojām nav skaidrs, vai šīs saistības bija oficiālas vienošanās vai provizoriskas intereses norādes.
SoftBank īstenotā finansēšanas struktūra ir izplatīta turīgo investoru un lielo institūciju vidū. Maržinālie aizdevumi ļauj aizņēmējiem iegūt naudu, izmantojot vērtīgus aktīvus kā nodrošinājumu, nepārdodot šos aktīvus tieši. Šī pieeja var nodrošināt likviditāti, saglabāt īpašumtiesības un izvairīties no ar nodokli apliekamu notikumu rašanās.
SoftBank jaunais kapitāls varētu atbalstīt plašu iniciatīvu klāstu. Uzņēmums turpina agresīvi ieguldīt mākslīgajā intelektā, datu infrastruktūrā, pusvadītāju projektos un Vision Fund portfelī. Piekļuve miljardiem dolāru finansējumam sniegtu Son papildu elastību, pastiprinoties konkurencei par AI vadību.
Investorus, šķiet, nemierināja jaunākie notikumi. SoftBank akcijas trešdienas sākumā nokritās par gandrīz 10% pēc ziņojumiem, ka finansēšanas centieni ir apstājušies.
Laiks ir ievērojams.
Saskaņā ar ziņojumiem šī mēneša sākumā OpenAI nesen konfidenciāli iesniedza dokumentus ASV Vērtspapīru un biržu komisijai par iespējamo sākotnējo publisko piedāvājumu. Publisks saraksts varētu nodrošināt uzņēmumam skaidrāku uz tirgu balstītu cenu noteikšanu un, iespējams, padarīt aizdevējus ērtākus lielu aizdevumu izsniegšanai, ko nodrošina OpenAI akcijas.
Pašlaik tiek ziņots, ka SoftBank pēta alternatīvas līdzekļu vākšanas iespējas. Avoti, kas ir pazīstami ar diskusijām, aģentūrai Bloomberg teica, ka rezerves aizdevumu varētu atjaunot vēlāk, ja tirgus apstākļi mainīsies vai ja OpenAI ceļš uz publiskajiem tirgiem sniegs lielāku noteiktību par novērtējumu.
Epizode piedāvā atgādinājumu, ka virsrakstus piesaistošie vērtējumi un pieejamais kapitāls ne vienmēr ir viens un tas pats. SoftBank OpenAI akciju vērtība uz papīra var būt vairāk nekā 100 miljardi ASV dolāru, tomēr joprojām ir izaicinājums pārliecināt bankas aizdot daļu no šīs summas.
