Šeins dodas uz Honkongas publisko tirgu ar vērtējumu, kas stāsta ļoti atšķirīgu stāstu no tā, ko investori dzirdēja pirms četriem gadiem.
Saskaņā ar pirmdien iesniegto pieteikumu Ķīnas dibinātais ātrās modes gigants ar sākotnējo publisko piedāvājumu cenšas piesaistīt līdz 13,86 miljardus Honkongas dolāru (1,77 miljardus dolāru). Šeins plāno pārdot aptuveni 280 miljonus B klases akciju par HK $ 47,60 līdz HK $ 49,50 gabalā, novērtējot jaunuzņēmumu par gandrīz 27 miljardiem ASV dolāru diapazona augšgalā.
“Šeins savā sākotnējā publiskajā piedāvājumā plāno piesaistīt līdz 13,86 miljardiem ASV dolāru Honkongas dolāros (1,77 miljardi dolāru),” ziņoja CNBC, atsaucoties uz pirmdien iesniegto pieteikumu.
Šis skaitlis ir pārsteidzošs cita iemesla dēļ. 2022. gadā privātā līdzekļu vākšanas kārtā Šeina vērtība tika novērtēta 98,2 miljardu dolāru apmērā, kas nozīmē, ka aptuveni 71 miljards ASV dolāru no tā maksimālā vērtējuma ir pazudis.
Uzņēmums plāno noteikt savu galīgo IPO cenu 31. augustā, un tirdzniecība Honkongā sāksies 1. septembrī.
Iekļaušana sarakstā noslēgtu garu un grūtu ceļu uz publiskajiem tirgiem. Šeins konfidenciāli iesniedza pieteikumu par ASV IPO 2023. gadā, kad tā vērtība tika novērtēta aptuveni 64 miljardu dolāru apmērā, taču Ņujorkas kotēšana tā arī netika īstenota. Problēmas nonāca arī Londonas saraksta mēģinājumā. Galu galā Šeins jūlija sākumā saņēma Ķīnas Vērtspapīru regulatīvās komisijas apstiprinājumu Honkongas kotēšanai.
Šeins: No 98 miljardiem ASV dolāru, mīļā līdz 27 miljardiem ASV dolāru IPO
Šeina novērtējuma atiestatīšana atspoguļo vairāk nekā mainīgo investoru noskaņojumu.
Ieņēmumu pieaugums 2025. gadā palēninājās līdz 8%, salīdzinot ar 20,7% gadu iepriekš. Pēc tam uzņēmums 2026. gada sākumā uzrādīja 99 miljonu dolāru zaudējumus, ko skāra ASV atbrīvojuma no ievedmuitas nodokļa un vienreizējas grāmatvedības maksas zaudēšana.
Tarifi radījuši kārtējās galvassāpes. Šeins ir teicis, ka augstākas importa izmaksas lika tai paaugstināt cenas, apdraudot vienu no galvenajiem solījumiem, kas ir aiz tā pieauguma: moderns apģērbs par pietiekami zemām cenām, lai veicinātu biežu pirkumu veikšanu.
Spiediens rodas, Honkongas investoriem iepludinot naudu ļoti atšķirīgā uzņēmumu grupā. AI un pusvadītāju bizness ir kļuvuši par galvenajiem objektiem pilsētas IPO cauruļvadā, liekot tādiem patērētāju uzņēmumiem kā Shein konkurēt par uzmanību tirgū, kuru arvien vairāk aizrauj tehnoloģijas.
Investoru entuziasms par pašu Šeinu ir atdzisis.
“Uzņēmums ir nokavējis zelta laiku, lai iekļautos sarakstā,” CNBC iepriekš sacīja GROW Investment Group galvenais investīciju vadītājs Viljams Ma.
Ķīnas tirgus izpētes grupas rīkotājdirektors Šons Reins pagājušajā mēnesī sacīja CNBC, ka investori un patērētāji vairs nav tik sajūsmā par īpaši ātrās modes mazumtirgotāju, kā agrāk.
Shein saskaras ar problēmām, kas pārsniedz finanšu rezultātus. Uzņēmums ir saskāries ar gadiem ilgu darba apstākļu pārbaudi savā piegādes ķēdē. Tā impulss pircējiem, kas jaunāki par 35 gadiem, ir vājinājies, un Temu konkurence ir pastiprinājusi cīņu par tiešsaistes patērētājiem, kas apzinās cenu.
Tas ir ievērojams pavērsiens uzņēmumam, kas kļuva par vienu no lielākajiem privāto uzņēmumu dibināšanas stāstiem pandēmijas laikmetā.
Šeins, kuru 2008. gadā Nanjingā, Ķīnā nodibināja uzņēmējs Kriss Sju, izmantoja uz datiem balstītu tirdzniecību, agresīvu tiešsaistes mārketingu un milzīgu lētu jaunu stilu plūsmu, lai izveidotu globālu mazumtirdzniecības biznesu. Xu pieredze meklētājprogrammu optimizācijā palīdzēja veidot uzņēmuma agrīno pieeju klientu iegūšanai tiešsaistē.
2022. gada vērtējumā Šeins bija vairāk vērts nekā daudzi reģistrēti publiski tirgoti mazumtirgotāji. Pēc četriem gadiem uzņēmums gatavojas ienākt publiskajā tirgū ar mazāk nekā vienu trešdaļu no šī rādītāja.
Honkongas IPO tagad publisko investoru priekšā šo vērtējumu atiestatīs.
Šeinam gandrīz 1,8 miljardu dolāru piesaistīšana joprojām būtu nozīmīga. Lielāks jautājums ir par to, vai investori uzskata 27 miljardus dolāru kā pierādījumu tam, ka Šeins beidzot ir atradis savu cenu, vai tikai vēl vienu pieturu ceļā uz leju.
