Nvidia atbalstītais Austrālijas mākslīgā intelekta infrastruktūras jaunizveidotais uzņēmums Firmus ir pēkšņi atcēlis plānoto 5 miljardu dolāru sākotnējo publisko piedāvājumu tikai dažas dienas pēc tam, kad tika paziņots par spēcīgu investoru pieprasījumu pēc Austrālijas visu laiku lielākajām akciju tirgus debijām. Pēkšņs apvērsums notiek, investoriem apšaubot uzņēmuma piedāvāto 30,6 miljardu dolāru vērtējumu, kas ir gandrīz trīs reizes lielāks nekā tas bija tikai pirms diviem mēnešiem.
Firmus piektdien apstiprināja lēmumu, atsaucoties uz tirgus nestabilitāti un nelabvēlīgiem piedāvājuma nosacījumiem. Uzņēmums gatavojās iekļauties Austrālijas Vērtspapīru biržas sarakstā, un tiek ziņots, ka akcijas cena bija 11 Austrālijas dolāri par katru. Piedāvājums būtu bijis otrais lielākais jaunu akciju pārdošana Austrālijas vēsturē.
Paziņojumā, kas sniegts CNBC, Firmus norādīja, ka tā valde secināja, ka ierosinātie IPO nosacījumi neatspoguļo uzņēmuma darbības spēku un ilgtermiņa izaugsmes perspektīvas.
“Tādējādi valde secināja, ka piedāvājuma īstenošana nebija uzņēmuma un tā akcionāru interesēs,” sacīja Firmuss.
“Tagad “Firmus” iegūs kapitālu no privātajiem tirgiem un apsvērs alternatīvas publiskā un privātā tirgus iespējas,” piebilda uzņēmums.
Izstāšanās iezīmē satriecošu apvērsumu jaunizveidotajam uzņēmumam, kuram, šķiet, viss notiek pēc saviem ieskatiem: atbalsts no Nvidia, miljardiem privātā finansējuma, līgumi ar Meta un OpenAI, kā arī augošais pieprasījums pēc AI skaitļošanas infrastruktūras.
Tomēr ar šīm priekšrocībām nepietika, lai pārliecinātu publiskā tirgus investorus, ka Firmus vērtība pārsniedz 30 miljardus USD.
Kā ziņo Reuters, investori pauduši bažas par uzņēmuma vērtējumu, finansējuma vajadzībām, ierobežoto darbības vēsturi un riskiem, kas saistīti ar tā ambiciozajiem datu centra būvniecības plāniem. Darījuma nosacījumi esošajiem akcionāriem šīs bažas pastiprināja.
Firmus vērtējums divu mēnešu laikā gandrīz trīskāršojās
Firmus novērtējuma pieauguma ātrums palīdz izskaidrot, kāpēc tā ierosinātais IPO piesaistīja tik lielu rūpību.
Augustā Sidnejas uzņēmums piesaistīja 2 miljardus dolāru no investoriem, tostarp Nvidia, Coatue Management, Blackstone un Jane Street. Finansējums palielināja tā novērtējumu virs USD 10,5 miljardiem, un kopējais jaunais kapitāls, kas tika piesaistīts iepriekšējā gadā, sasniedza vairāk nekā USD 3 miljardus.
Līdz oktobrim Firmus vēlējās publisku novērtējumu aptuveni 30,6 miljardu ASV dolāru apmērā.
Tas nozīmē pieaugumu par aptuveni 20 miljardiem USD tikai divu mēnešu laikā, pirms uzņēmums bija pabeidzis lielu daļu infrastruktūras, kas atbalsta tā nākotnes izaugsmes plānus.
Firmus pašlaik pārvalda divus AI datu centrus, vienu Melburnā un otru Singapūrā. Austrālijā un Dienvidaustrumāzijā tiek izstrādātas piecas papildu iekārtas.
Uzņēmums ir paziņojis par vairāk nekā 900 megavatiem līgumā paredzētās jaudas, taču liela daļa šīs infrastruktūras joprojām tiek būvēta. Investoriem tas rada sarežģītu jautājumu: cik uzņēmumam vajadzētu būt šodien vērtam, ja liela daļa no tā paredzamajiem nākotnes ieņēmumiem ir atkarīgi no iekārtām, kuras vēl nav sākušas darboties?
Financial Times ziņoja, ka investorus satrauc plaisa starp Firmus plānoto jaudu un infrastruktūru, kas jau rada biznesu.
Šīm bažām ir īpaša nozīme AI infrastruktūrā, kur datu centru būvniecībai, elektrības nodrošināšanai, GPU pirkšanai un dzesēšanas sistēmu izvietošanai var būt nepieciešami miljardiem dolāru, pirms projekti nesīs nozīmīgu peļņu.
Ko Firmus neveiksmīgais IPO saka par AI infrastruktūras uzplaukumu
Firmus nav parasts datu centra operators. Uzņēmums izstrādā modulāras mākslīgā intelekta rūpnīcas, kas veidotas ap Nvidia skaitļošanas sistēmām, apvienojot specializētu dzesēšanu, enerģijas infrastruktūru un mākoņpakalpojumus prasīgām AI darba slodzēm.
Tās klientu attiecības ietver dažus no lielākajiem mākslīgā intelekta nosaukumiem.
Septembrī Firmus paziņoja par līgumiem ar Meta, lai nodrošinātu GPU skaitļošanas jaudu AI objektos Dienvidaustrumāzijā. Meta jau izmanto Nvidia Blackwell Ultra sistēmas uzņēmuma atrašanās vietā Melburnā.
Firmus ir atsevišķs līgums ar OpenAI, lai nodrošinātu īpašu AI skaitļošanas jaudu no divām plānotajām iekārtām Malaizijā.
Šie līgumi nodrošina Firmus uzticamu pozīciju AI infrastruktūras tirgū. Tie nenovērš finanšu un būvniecības riskus, kas saistīti ar solītās jaudas nodrošināšanu.
Atceltais IPO notiek laikā, kad investori pievērš pastiprinātu uzmanību milzīgajām summām, kas tiek piešķirtas AI datu centriem, un atdevei, ko šie ieguldījumi galu galā var radīt.
Uzņēmumam Firmus galvenā prioritāte tiek novirzīta atpakaļ uz privāto finansējumu. Tās esošie investori un komerciālie līgumi varētu palīdzēt nodrošināt jaunu kapitālu, nepiekrītot vērtēšanai vai piedāvājuma nosacījumiem, ko pieprasa publiskais tirgus.
Plašāka ietekme sniedzas ārpus Austrālijas.
AI infrastruktūras uzņēmumi ir piesaistījuši milzīgas investīcijas, cerot uz ilgstošu pieprasījumu pēc skaitļošanas jaudas. Firmus neveiksmīgā iekļaušana sarakstā liecina, ka valsts investori, iespējams, arvien mazāk vēlas noteikt šīs cerības, it kā solītā infrastruktūra, ieņēmumi un peļņa jau būtu sasniegusi.
Pieprasījums pēc AI skaitļošanas nav zudis. Taču Firmus pēkšņā IPO atsaukšana liecina, ka pat Nvidia atbalstītam starta uzņēmumam var būt grūti pārliecināt investorus maksāt gandrīz trīs reizes vairāk nekā divus mēnešus iepriekš.
