Naver gatavojas veikt lielāko kriptovalūtu pārvietošanu Dienvidkorejas vēsturē, un tas to dara ar pārdrošu, visaptverošu spēli, kas vienā naktī varētu pārrakstīt valsts fintech nākotni. Saskaņā ar Bloomberg datiem Dienvidkorejas interneta gigants ir piekritis iegādāties Dunamu, Upbit mātesuzņēmumu, darījumā, kura vērtība ir aptuveni 10,3 miljardi ASV dolāru jeb 15,1 triljons vonu. Darījums norāda uz to, cik nopietni Big Tech tagad uztver digitālos aktīvus.
Līgums, kas tika atklāts, iesniedzot normatīvo aktu, ievilks valstī dominējošo kriptovalūtu biržu Naver plašajā digitālajā ekosistēmā, apvienojot maksājumus, tirdzniecību un blokķēdi vienā, cieši integrētā platformā. Darījuma pamatā ir izveidot “superlietotni”, kas kriptovalūtu ievieto līdzās ikdienas finanšu pakalpojumiem, ko jau izmanto desmitiem miljonu korejiešu.
“Naver Corp. piekrita iegādāties Dunamu Inc., Dienvidkorejas lielākās kriptovalūtu biržas Upbit operatoru, veicot visu akciju darījumu, kura vērtība ir aptuveni 10,3 miljardi ASV dolāru, jo interneta gigants cenšas nostiprināt savas pozīcijas valsts digitālo aktīvu tirgū,” ziņo Bloomberg.
Darījums tiek veikts ar uzņēmuma fintech nodaļas Naver Financial starpniecību, kas Dunamu akcionāriem emitēs 87,56 miljonus jaunu akciju ar maiņas attiecību aptuveni 2,54 Naver Financial akcijas pret katru Dunamu akciju. Šī struktūra, kas balstīta uz neatkarīgu diskontētas naudas plūsmas analīzi, nosaka Dunamu vērtību aptuveni 15 triljonus vonu un Naver Financial uz aptuveni 5 triljoniem vonu, veidojot apvienotu uzņēmumu, kura vērtība ir gandrīz 20 triljoni vonu jeb 13,6 miljardi USD. Kad tas būs pabeigts, Dunamu darbosies kā Naver Financial pilnībā piederošs meitasuzņēmums, radot vienu no lielākajām konsolidācijām, kādu Korejas kriptovalūtu sektors jebkad ir pieredzējis.
Investori netērēja laiku, reaģējot. Pēc ziņu izplatības Naver akcijas pieauga pat par 7,7 procentiem, un tas ir turpinājums impulsam, kas sākās, kad septembrī parādījās baumas par iegādi. Toreiz spekulācijas vien vienas sesijas laikā akcijas palielināja par vairāk nekā 11 procentiem. Dunamu ārpusbiržas akcijas ir sekojušas līdzīgai trajektorijai, pēdējo nedēļu laikā pieaugot par vairāk nekā 17 procentiem un tirgojoties virs 400 000 vonu, tirgum apzinoties šī soļa mērogu.
No meklēšanas līdz kriptovalūtai: Naver 10,3 miljardu dolāru lielais Dunamu darījums liecina par jaunu digitālo finanšu laikmetu
Savienošana pārī ir aprēķināta atbilstība. Naver, ko bieži pielīdzina Dienvidkorejas Google versijai, pārvalda vienu no valsts jaudīgākajām ekosistēmām, kas aptver meklēšanu, ziņojumapmaiņu, iepirkšanos un digitālos maksājumus. Tās Naver Pay platforma apstrādā aptuveni 80 triljonus vonu jeb 58 miljardus USD ikgadējā darījumu apjomā. Pēdējā ceturksnī uzņēmums ziņoja par ieņēmumiem 3,14 triljonu vonu apmērā un darbības peļņu 570,6 miljardu vonu apmērā, pastiprinot savu ietekmi visā valsts digitālajā ekonomikā. Kripto un blokķēde jau sen ir bijuši acīmredzami nākamie soļi, un šī iegāde ir skaidrākais signāls, ka Naver plāno pieprasīt šo vietu lielā mērā.
Dunamu kāpums atspoguļo Dienvidkorejas šifrēšanas ainas intensitāti. Uzņēmums, ko 2012. gadā dibināja priekšsēdētājs Songs Či-hjons, uzsāka Upbit 2017. gadā ar ASV bāzētās Bittrex atbalstu un ātri izveidoja dominējošo stāvokli hiperkonkurētspējīgā tirgū. Tiek ziņots, ka šodien Upbit pārvalda vairāk nekā 80 procentus no Dienvidkorejas kriptovalūtu biržas tirgus un ir pasaulē ceturtā lielākā birža pēc tirdzniecības apjoma, katru dienu mainot īpašniekus vairāk nekā 2 miljardu dolāru apmērā. Līdztekus biržas biznesam Dunamu pārvalda vērtspapīru tirdzniecības lietotni Securities Plus un NFT tirgu, paplašinot savu darbību ārpus tīrās kriptovalūtas.
Finanšu dati liecina par uzņēmuma atdzimšanu līdz ar plašāku kriptovalūtu atgūšanos. Trešā ceturkšņa ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 35 procentiem līdz 385,9 miljardiem vonu, savukārt tīrā peļņa pieauga par 145 procentiem līdz 239 miljardiem vonu. Uzņēmums fiskālo gadu noslēdza ar 10,4 triljoniem vonu kopējiem aktīviem un 4 triljoniem vonu pašu kapitālā, ko noteica atjaunotā institucionālā interese un lielāka mazumtirdzniecības iesaiste 2024. un 2025. gadā. Iepriekšējās problēmas, tostarp 2019. gada Ethereum uzlaušana un naudas sodi saistībā ar klientu verifikācijas problēmām, joprojām rada ISO ēnas un atbilstības sertifikātus, un DunamuIS. 27001, nostiprinot savu stāvokli kā nobriedušāks tirgus līderis.
Ceļā uz pabeigšanu joprojām ir kontrolpunkti. Akcionāriem ir paredzēts balsot kopsapulcēs 2026. gada 22. maijā, bet biržas daļa plānota 2026. gada 30. jūnijā, gaidot apstiprinājumu no Korejas Godīgās tirdzniecības komisijas un citiem regulatoriem. Akcionāriem, kas nepiekrīt, būs novērtējuma tiesības 172 780 vonu apmērā par katru Naver Financial akciju, un prasību periods ir no 2026. gada 7. maija līdz 11. jūnijam. Ja šīs prasības pārsniedz 1,1–1,2 triljonu vonu diapazonu, ir spēkā atcelšanas klauzula, kas kalpo kā aizsardzība pret pārmērīgu atšķaidīšanu.
Īpašumtiesību dinamika krasi mainīsies. Paredzams, ka Naver līdzdalība Naver Financial samazināsies no 69 procentiem līdz 17 procentiem, savukārt Songs un priekšsēdētāja vietnieks Kims Hjonnjons, kurš pašlaik ieņem galvenos amatus Dunamu, kļūs par lielākajiem akcionāriem apvienotajā uzņēmumā ar gandrīz 30 procentu kontroli. Lai mazinātu bažas par pretmonopolu, Dunamu plāno vairāk nekā pusi balsstiesību deleģēt uzņēmumam Naver. Diskusijas starp firmām saasinājās septembrī, kad Navers pirmo reizi deva mājienus par plāniem, kas saistīti ar stabilām monētām un biržā nekotētu vērtspapīru tirdzniecību.
Stratēģiski šis solis ir vērsts tieši uz digitālās valūtas infrastruktūras centru. Naver Financial paziņoja, ka apvienošanās mērķis ir “nodrošināt jaunus nākotnes izaugsmes dzinējus, kuru pamatā ir digitālie aktīvi”. Analītiķi saskata tiešu ceļu uz uzvarētu stabilu monētu, kas balstīta uz Dunamu blokķēdes iespējām un ir pievienota Naver Pay ikdienas utilītai. Saskaņā ar Daishin Securities analītiķa Lī Ji-eun teikto: “Abi uzņēmumi cenšas paātrināt uz vinnētu stabilu monētu ekosistēmu”, plānojot šos aktīvus tieši iekļaut maksājumu plūsmās, atlīdzības sistēmās, kreditēšanā un tiešsaistes tirdzniecībā.
Papildus lietošanai mājās ir redzamas globālas ambīcijas. Nozares novērotāji uzskata, ka jaunā struktūra varētu palīdzēt pozicionēt Dunamu nākotnes Nasdaq biržā, paverot starptautiskiem investoriem iespējas iekļūt Dienvidkorejas unikālajā un bieži vien neatkarīgi kustīgajā kriptovalūtu tirgū. Upbit spēcīgā mazumtirdzniecības bāze un atšķirīgie tirdzniecības modeļi padara to par retu tiltu starp Rietumu kapitālu un Āzijas mazumtirdzniecības virzīto kriptovalūtu pieprasījumu, jo īpaši tāpēc, ka ASV politika sāk saslimt ar digitālajiem aktīviem, izmantojot tādas iniciatīvas kā Genius Act un Clarity Act.
Dienvidkoreja jau sen ir bijusi kriptovalūtu piekļuves punkts, ko darbina viena no aktīvākajām mazumtirdzniecības grupām uz planētas. Upbit iekļaušana Naver ekosistēmā varētu nodrošināt blokķēdes rīkus vairāk nekā 33 miljoniem Naver Pay lietotāju, samazinot berzi starp tradicionālajām finansēm un digitālajiem aktīviem. Šis mērogs vien var veicināt adopciju ātrāk nekā jebkura valdības programma. Tajā pašā laikā regulatori rūpīgi uzraudzīs. Upbit nesen piespriestais naudas sods 24,3 miljonu ASV dolāru apmērā par KYC problēmām joprojām atgādina, ka pārbaude ir reāla un tirgus dominēšana vienmēr pievērš uzmanību.
Kad Naver dibinātājs Lī Hejins pirmo reizi gandrīz desmit gadu laikā atgriežas sabiedrības acīs, pievienojoties Song kopīgai preses konferencei, uzmanība tiks pievērsta tam, kā uzņēmumi plāno apvienot “AI, meklēšanu, maksājumus un blokķēdi” vienotā platformā. Ja apstiprinājumi tiks apstiprināti, šī 10,3 miljardu dolāru savienība ne tikai mainīs Navera trajektoriju. Tas varētu no jauna definēt, kā visa valsts mijiedarbojas ar digitālo naudu, apvienojot ikdienas tehnoloģiju paradumus ar nākamo finanšu infrastruktūras posmu.
Pagaidām tirgus savu balsi jau ir atdevis. Signāls ir skaidrs. Dienvidkorejas nākotne kļūst daudz vairāk marķēta.
