Bitcoin slaids pēdējās nedēļas laikā ir satricinājis tirgu tā, kā tirgotāji nav jutuši kopš pagājušā gada dziļajiem atvilkumiem. Kritums no USD 126 000 līdz USD 89 512,31 ne tikai iznīcināja miljardus papīra vērtību — tas lika grūtāk sarunai par to, kurš patiesībā izraisīja sabrukumu. Daudzi vainoja ilgtermiņa īpašniekus par peļņas gūšanu tuvu cikla maksimumiem, taču jaunie ķēdes dati parāda pavisam citu ainu.
Izpārdošanu nenoteica veterāni, kas mazināja ekspozīciju. To vadīja jaunāki dalībnieki, kuri krita panikā brīdī, kad Bitcoin noslīdēja zem sešiem cipariem. Bitcoin ir nedaudz atguvis un tagad tirgojas par USD 89 655,37.
CryptoQuant jaunākais pārskats, kas kopīgots ar Benzinga starpniecību, liecina, ka īstermiņa turētāji — kabatas portfeļi, kuros monētas glabājas mazāk nekā trīs mēnešus — dominēja iztērētajā apjomā visagresīvākajos krituma posmos. Šie tirgotāji vairākkārt pārdeva ar zaudējumiem, izraisot piespiedu parādsaistību samazināšanas viļņus, kad tirgū plosījās likvidācijas roboti. Modelis neatgādināja disciplinētu izplatīšanu. Tas atgādināja bailes.
“Spot Bitcoin ETF ir kļuvuši par neto pārdevējiem un neuzņem neko no apgrozībā esošās piegādes. Korporatīvās kases ir apturējušas uzkrāšanos – daži pat samazinājuši turējumus. Stratēģijas nesenais 8000 BTC pirkums ir neliels, salīdzinot ar tās vēsturisko aktivitāti, un nepietiekams, lai kompensētu strukturālo aizplūšanu. Ilgtermiņa turētāji ir izplatījuši lielāko piedāvājumu L30080,0 TH dienās. gados, savukārt pieprasījums sarūk,” atzīmē Bezinga.
Analītiķi, pārskatot ilgtermiņa īpašnieku uzvedību, atklāja pierādījumus par tirgus augšgalu. Ilgtermiņa turētāji tiek pārdoti kopš septembra, bet modelis izskatās kā klasisks cikla vidus peļņas gūšana. Realized Cap turpināja kāpt cauri turbulencei, kas liecina par jaunu pieplūdumu, kas ir pietiekami spēcīgs, lai paceltu kopējo izmaksu bāzi visā Bitcoin piedāvājumā. Šī tendence nenotiek, ja vaļi trāpa pa izejām. Trūkstošais buferis nāca no līknes otras puses — īslaicīgais pūlis tika izskalots.
Galvenais brīdis pienāca 14. novembrī. CryptoQuant saka, ka īstermiņa īpašnieki, kas kontrolē mazāk nekā 1 miljonu BTC, vienā dienā izkrāva vairāk nekā 148 000 BTC par vidējo cenu 96 853 USD. Viņu izmaksu bāze bija no 102 000 līdz 107 000 USD, kas nozīmē, ka tas nebija peļņas gūšana. Tas bija masveida zaudējumu realizācija, kas tika aktivizēta, kad Bitcoin nokrita zem psiholoģiskā 100 000 USD līmeņa. Reiz šī grīda saplaisāja, piespieda pārdevējus sakraut, un tirgus sašķiebās.
Bitcoin šodien izdevās īss atlēciens virs 93 000 USD, taču tas nebija ilgs. Bulls gandrīz nekavējoties zaudēja saķeri, un cena noslīdēja atpakaļ uz vairāku mēnešu zemākajām vērtībām pie 90 000 USD. Plašākajā kriptovalūtu tirgū tika novērots līdzīgs modelis — īss zaļš uzliesmojums, kas tikpat ātri izbalēja. Pēc atteikšanās no dienas peļņas kopējā tirgus vērtība ir gandrīz 3,2 triljoni USD.
Sentiments nav palīdzējis. Kripto baiļu un alkatības indekss atrodas pie 15, dziļi “ārkārtīgās bailēs”, un tonis lielākajās tirdzniecības vietās joprojām ir aizsargājošs. Tikai nedaudzi vidēja lieluma žetoni bija nozīmīgi, un tos izraisīja konkrētam projektam raksturīgi katalizatori, nevis plaša riska apetīte.
Bitcoin dienas augstākais kurss 93 668 ASV dolāri izraisīja agru pircēju interesi, atkārtojot pagājušā gada modeli, kad agresīvie tirgotāji iepirka gandrīz 80 000 USD, pirms sāka sasniegt jaunus rekordus. Šoreiz piedāvājums izkrita. Katrs mēģinājums atgūt pieskaitāmās piegādes tika apmierināts ar atkārtotu pārdošanu.
Daži rādītāji ir īslaicīgi uzlaboti. CoinGlass dati liecināja, ka atvērtā procentu likme pieauga par 1,10% līdz aptuveni 140 miljardiem USD, kas liecina, ka tirgotāji lēnām atgriežas pie sviras pēc smagas likvidācijas nedēļas sākumā. Likvidācijas paši atdzisa. Kopējās 24 stundu likvidācijas samazinājās līdz 271,93 miljoniem ASV dolāru, kas ir krasi mazāk nekā 600 miljonu dolāru viļņi, ko izraisīja šīs nedēļas tarifu šoks.
Atvēsinoša likvidācija parasti palīdz tirgiem atrast īstermiņa pamatu. Bet impulss atkal saplaisāja, tiklīdz Bitcoin neizdevās notīrīt 93 500 USD līmeni. Vairākas garās pozīcijas tika iznīcinātas, jo īstermiņa tirgotāji pārāk agresīvi nosliecās uz atlēcienu.
Makro spiediens pievienoja vēl vienu slāni. Atjaunotā satraukums par prezidenta Donalda Trampa ierosināto tarifu pasākumu, tostarp potenciālo ievedmuitu līdz 500% apmērā valstīm, kuras tirgojas ar Krieviju, satricināja riska aktīvus visā pasaulē. Šis paziņojums vien izraisīja lielu nepastāvību kopš novembra vidus, piespiežot tirgotājus no aizņemtajām pozīcijām lielākajās kriptovalūtās. Analītiķi brīdina, ka gadījumā, ja pasākums turpinās virzīties uz priekšu, kriptovalūtu tirgus varētu samazināties vēl par 10–20%, jo investori sāks veikt drošākus darījumus.
Arī tarifu vide nav uzlabojusies. Cerības uz decembra likmju samazināšanu ir izgaisušas, jo inflācija saglabājas neērti augsta un Fed amatpersonas saglabā stingru nostāju. Enerģijas izmaksu pieaugums, kas saistīts ar tirdzniecības spriedzi, varētu vēl vairāk sarežģīt inflācijas ainu, liekot riska aktīviem justies vēl smagākiem. Ziņojumi no institucionālajiem galdiem norāda uz mīkstāku pieplūdumu tūlītējos Bitcoin produktos kopš oktobra, atstājot tirgu bez stabilizējošā spēka, ko tas baudīja pēdējā lielajā posmā.
Pagaidām Bitcoin nākamais solis ir atkarīgs no tā, vai pircēji atkāpsies tuvāk neseno tirdzniecības diapazonu zemākajai joslai. Likvidācijas siltuma kartes parāda blīvu iesprostoto pozīciju kopu no 93 000 līdz 94 500 USD — zona, kas tagad ir kļuvusi par nozīmīgu pretestību. Vēršiem šī teritorija būs jāatgūst, pirms jebkādas runas par atveseļošanos šķiet ticamas.
