Cīņa par pasaules vērtīgākā uzņēmuma titulu atkal ir mainījusi īpašnieku. Apple uz brīdi ir ieņēmis pirmo vietu no Nvidiakas to aizņem kopš 2025. gada vidus, pateicoties akciju tirgus korekcijai, kas smagi skārusi mikroprocesoru ražošanas nozari. Šis solis atspoguļo investoru noskaņojuma maiņu, kuri sāk apšaubīt, vai vairāku miljardu dolāru investīcijas mākslīgajā intelektā (AI) radīs gaidītos ieguvumus.
Volstrītas atvēršanas laikā Nvidia akcijas nokritās līdz 4,5%, zaudējot 200 dolāru par akciju līmeni un samazinot tirgus kapitalizāciju līdz aptuveni 4,83 triljoniem dolāru (4,22 triljoniem eiro). Savukārt Apple, lai gan tā arī tirgojās negatīvi, reģistrēja daudz mērenāku kritumu par 0,80% ar vērtību 330,61 USD par akciju, kas noteica tā kapitalizāciju USD 4,87 triljonos (4,25 triljonus eiro). Atvieglojums tabulas augšdaļā bija īslaicīgsjo visā sesijā Nvidia samazināja zaudējumus un atkal pārsniedza 4,9 miljardus ASV dolāru, atstājot abus uzņēmumus praktiski nesasaistītus.
Pulss akciju tirgus līderībai
Līdz šim šogad Nvidia akcijas ir pieaugušas par aptuveni 8%, bet Apple akcijas ir palielinājušās par 21%. Šis iPhone ražotāja spēcīgais akciju tirgus sniegums ir ļāvis tam samazināt atšķirību un ievērojami pārspēt S&P 500 attīstību tajā pašā periodā. Nvidia cena pēdējo nedēļu laikā ir samazinājusies maijā sasniedzot rekordaugstu vērtību 5,5 triljonu dolāru (4,8 triljonu eiro) apmērā, jo bija neskaidrības par ar AI saistīto investīciju ilgtspēju.
Pēc ekspertu domām, šīs vadības izmaiņas atspoguļo to, ka investori paplašina savu uzmanību ārpus tiem uzņēmumiem, kuri ir guvuši lielāko labumu no mākslīgā intelekta pieauguma. Apple tiek uztverta kā drošāka likme jo tas integrē mākslīgo intelektu savā produktu un pakalpojumu ekosistēmā, neuzņemot tādu izdevumu līmeni, kas ir salīdzināms ar lielu modeļu izstrādātāju izmaksām. Toni Meadows, BRI Wealth Management galvenais investīciju speciālists, aģentūrai Reuters sacīja, ka Apple ir vislabākajā pozīcijā, lai gūtu peļņu no mākslīgā intelekta, izmantojot pakalpojumus, ekosistēmas lojalitāti un aparatūras jauninājumus.
Šaubas par mākslīgo intelektu
Skepticisms par mākslīgā intelekta rentabilitāti pieaug. OpenAI un Anthropic, divi no vērtīgākajiem privātajiem jaunizveidotajiem uzņēmumiem vēsturēir iesnieguši dokumentus, lai publiskotu, pastiprinot šaubas par to, vai Nvidia lielie ieguldījumi mikroshēmās un programmatūrā nesīs peļņu. Turklāt Ķīnas jaunuzņēmums Moonshot ir laidis klajā jaunu mākslīgā intelekta modeli, kas konkurē ar OpenAI un Anthropic piedāvājumiem, pastiprinot bažas, ka AI infrastruktūras izdevumi ir sasnieguši maksimumu.
Tikmēr Apple ir saņēmis nozīmīgu stimulu. Uzņēmums saņēma Ķīnas valdības apstiprinājumu Apple Intelligence darbības uzsākšanai šajā valstīkas, domājams, veicinās tās izaugsmi vienā no galvenajiem tirgiem. HSBC paaugstināja Apple reitingu no “aizturēt” uz “pirkt”, apgalvojot, ka uzņēmums atrodas darbības novirzes punktā. Analītiķis Nikolass Kots Kolisons (Nicolas Cote-Colisson) uzsvēra, ka Apple ar savu atjaunoto AI platformu var izmantot savu instalēto 2,5 miljardu ierīču bāzi, neveicot lielus kapitālieguldījumus.
Ietekme uz pusvadītāju nozari
Akciju tirgus korekcija neaprobežojas tikai ar Nvidia. Strauju kritumu piedzīvojuši arī citi lielie uzņēmumi pusvadītāju sektorā. Volstrītā AMD un Intel ir no jauna definējuši pusvadītāju karti, zaudējot vairāk nekā 2%, Qualcomm zaudēja 1,5% un Broadcom 1%. Filadelfijas pusvadītāju indekss (SOX) tehniski ir iekļuvis lāču tirgū, uzkrājot kritumu par vairāk nekā 20% no jūnija maksimumiem.
Eiropā neveiksme ir bijusi īpaši ievērojama. Nīderlandes ASML samazinājās par 4,5%, bet Vācijas Infineon – par vairāk nekā 2%kas atspoguļo Vecā kontinenta pakļaušanu mikroshēmu piegādes ķēdei. Āzijā diena bija vēl grūtāka: Taivānas TSMC kritās par 7,29%, MediaTek par 8,92%, bet Dienvidkorejas Samsung un SK Hynix attiecīgi par 8,77% un 11,53%. Tokijas biržā Kioxia zaudēja 16,10%, SoftBank 9% un Lasertec 9,66%, bet Advantest un Tokyo Electron kritās par 7,20% un 8,17%.
Nākotnes izredzes
Neskatoties uz neveiksmi, analītiķi neizslēdz Nvidia pirmās vietas atgūšanu. Mikroshēmu ražotājs joprojām ir galvenais mākslīgā intelekta infrastruktūras spēlētājs un to grafiskie procesori rada lielu satraukumu par ģeneratīvo AI. Bendžamins Hols, Segal Marco Advisors alfa analīzes viceprezidents, teica, ka viņš neredz būtisku atšķirību un ka Nvidia, visticamāk, paliks aktuāla. Tomēr entuziasms par AI izplatās arī citos sektora nostūros, atmiņas mikroshēmu ražotājiem (Micron, SK Hynix) ienākot investoru radaros.
Savukārt Apple atrodas delikātā situācijā pēc cenu paaugstināšanas, lai kompensētu pieaugošās izmaksas, un šī stratēģija varētu kavēt pieprasījumu. Siri atjaunošana, kas ir saņēmusi pozitīvas sākotnējās atsauksmesun Apple Intelligence ienākšana Ķīnā ir svarīgi līdzekļi, lai saglabātu impulsu. Turklāt uzņēmums gatavojas pārmaiņām augšgalā: Tims Kuks septembrī nodos amatu Džonam Ternusam, kas paaugstina, ko Apple nozīmētu vadītāja maiņa.
Apple un Nvidia cīņa par vērtīgāko uzņēmumu pasaulē atspoguļo pārejas brīdi tehnoloģiju tirgos. Kamēr investori atkārtoti novērtē mākslīgā intelekta solījumus un atlīdzina daudzveidīgākus biznesa modeļus, pulss starp abiem uzņēmumiem joprojām ir saspringts. Vērtējumiem svārstoties ap 4,9 triljoniem USD, jebkura tirgus noskaņojuma kustība varētu atgriezt troni vienā vai otrā pusē. Skaidrs ir tas, ka korekcija pusvadītāju nozarē ir izvirzījusi vajadzību pierādīt, ka AI nav tikai burbulis, bet gan revolūcija ar reāliem ieguvumiem.
