Anthropic apsver iespēju ļaut esošajiem akcionāriem pārdot daļu no savām akcijām gaidāmajā sākotnējā publiskajā piedāvājumā, kas ir neparasts solis, kas varētu ļaut darbiniekiem un agrīnajiem investoriem gūt peļņu, pirms saskaras ar stingrākiem turpmākās pārdošanas ierobežojumiem.
AI jaunuzņēmums savā IPO ņem vērā sekundāro komponentu, kas ļautu pašreizējiem akcionāriem pārdot akcijas kopā ar jaunām uzņēmuma akcijām, ceturtdien ziņoja The Information, atsaucoties uz diskusijām pazīstamiem cilvēkiem. Anthropic arī apsver iespēju vismaz dažiem akcionāriem pēc iekļaušanas sarakstā bloķēšanas periodus, kas pārsniedz parastās 180 dienas.
Plāni joprojām tiek apspriesti un var mainīties. Joprojām nav skaidrs, cik daudz akciju esošajiem akcionāriem būtu atļauts pārdot un vai grupā būtu sākotnējie investori, vadītāji, darbinieki vai turētāju kombinācija.
Saskaņā ar The Information baņķieri ir apsprieduši Anthropic IPO novērtējumu aptuveni 1,5 triljonu dolāru apmērā. Par šo cenu Claude ražotājs ienāktu publiskajā tirgū kā viens no vērtīgākajiem uzņēmumiem uz planētas.
“Anthropic apsver neparastu soli priekšā tam, kas varētu būt viens no lielākajiem IPO jebkad: ļaut esošajiem akcionāriem pārdot akcijas piedāvājumā, vienlaikus potenciāli uzliekot ilgākus nekā parasti ierobežojumus tam, kad daži var pārdot vairāk. Anthropic privātā vērtība ir 965 miljardi ASV dolāru un baņķieri apspriež iespējamo IPO novērtējumu 1,5 triljonu dolāru apmērā,” ziņoja The Information.
Ierosinātā struktūra rada neparastu kompromisu. Anthropic varētu nodrošināt ilgtermiņa akcionāriem likviditāti IPO, pēc tam ierobežot to, cik ātri privāti turētas akcijas nonāks tirgū, tiklīdz tirdzniecība sākas. Tas varētu mazināt spiedienu no darbiniekiem un investoriem, kuri meklē likviditāti, neatstājot tikko publisko uzņēmumu pēc sešiem mēnešiem, saskaroties ar lielu pārdošanas vilni.
No 380 miljardiem USD līdz potenciālam 1,5 triljonu USD IPO
Diskusijas notiek pēc ārkārtēja Anthropic novērtējuma pieauguma.
Reuters ziņoja, ka Anthropic maijā piesaistīja 65 miljardus ASV dolāru, novērtējot 965 miljardus ASV dolāru, vairāk nekā divas reizes pārsniedzot 380 miljardu dolāru novērtējumu, ko tā saņēma tikai dažus mēnešus iepriekš februārī. Finansējums pārspēja Anthropic toreizējo OpenAI ziņoto privāto vērtējumu un deva uzņēmumam vairāk kapitāla milzīgajam Kloda rēķinam par skaitļošanu.
IPO novērtējums 1,5 triljonu dolāru apmērā nozīmētu vēl vienu pieaugumu par aptuveni 55%, salīdzinot ar maija vērtējumu.
Uzņēmums jau ir konfidenciāli iesniedzis ASV IPO un tuvojas grāmatu atvēršanai publiskajiem investoriem. Anthropic plāno publiskot savu prospektu neilgi pēc Darba svētkiem, teikts Reuters citētajā The Information ziņojumā. Iekļaušana sarakstā varētu sekot septembra beigās vai oktobra sākumā, lai gan grafiks joprojām var paslīdēt.
Skaitļi, ko investori drīzumā var ieraudzīt, atšķiras no tipiskā programmatūras IPO.
Tiek ziņots, ka Anthropic gada ieņēmumi nepilnu astoņu mēnešu laikā ir palielinājušies no aptuveni 9 miljardiem USD līdz vairāk nekā 65 miljardiem USD. Financial Times ir brīdinājis, ka ikgadējie ieņēmumu rādītāji, ko izmanto AI uzņēmumi, var radīt glaimojošāku ainu nekā tradicionālie periodisko ieņēmumu rādītāji. Uz lietojumu balstīti AI ieņēmumi var svārstīties, tāpēc viena mēneša ieņēmumi, kas reizināti ar 12, var atšķirties no līgumā paredzētajiem gada periodiskajiem ieņēmumiem.
The Wall Street Journal šonedēļ ziņoja, ka Anthropic varētu piesaistīt investorus potenciālajā tirgū, kas pārsniedz USD 30 triljonus, un varētu mēģināt piesaistīt pat USD 100 miljardus savā IPO. Šie skaitļi joprojām var tikt mainīti.
Antropisks saskaras ar akcionāru līdzsvarošanas aktu
Sekundārās akcijas varētu padarīt Anthropic IPO īpaši interesantu.
Akcijas, kas tikko emitētas IPO, ienes uzņēmumam jaunu kapitālu. Sekundārās akcijas ir atšķirīgas. Nauda nonāk esošajiem akcionāriem, kas pārdod savas līdzdalības.
Tehnoloģiju uzņēmumi ir izmantojuši dažādas pieejas. Figma un CoreWeave ļāva esošajiem īpašniekiem pārdot akcijas savos IPO. SpaceX un Cerebras tika publiskoti bez sekundāriem akcionāriem, ziņo The Information.
Pēc tam Anthropic ierobežotu IPO likviditāti varētu savienot ar stingrākiem noteikumiem. Uzņēmums apsver dažu īpašnieku bloķēšanu ilgāk par 180 dienām un varētu pieprasīt parastajiem darbiniekiem veikt pārdošanu pēc IPO, izmantojot iepriekš noteiktus tirdzniecības plānus, ziņo The Information.
Šai atšķirībai ir nozīme. Ļaušanu akcionāriem pārdot IPO var viegli interpretēt kā iekšējās personas, kas dodas uz izeju. Ilgāka bloķēšana norāda uz citu iespējamu stratēģiju: dodiet ilggadējiem turētājiem kontrolētu iespēju nodrošināt likviditāti piedāvājumā, pēc tam samaziniet akciju daudzumu, kas var pārpludināt tirgu pēc iekļaušanas sarakstā.
Anthropic likmes ir milzīgas.
Uzņēmums kļuva no jaunizveidota uzņēmuma, kura vērtība pirms diviem gadiem bija mazāka par 20 miljardiem ASV dolāru, līdz 965 miljardiem ASV dolāru maijā. Nākamais novērtējums varētu likt to triljonu dolāru klubā, pirms publiskie investori būs tirgojuši vienu akciju.
Prospektam, kas tiek gaidīts pēc Darba svētkiem, beidzot vajadzētu sniegt investoriem kaut ko tādu, kas viņiem ir bijis maz pieejams AI investīciju buma laikā: detalizēts ieskats viena no nozares lielākajām privātajām kompānijām ekonomikā.
Un ar potenciālo 1,5 triljonu dolāru vērtējumu šie skaitļi tiks pārbaudīti no pirmās dienas.
