SpaceX beidzot dodas uz Volstrītu, un skaitļi tās ilgi gaidītajā IPO pieteikumā liecina par uzņēmumu, kas darbojas tādā apjomā, kādu daži uzņēmumi vēsturē ir mēģinājuši.
Elona Maska vadītais raķešu un satelītu gigants publiski iesniedza pieteikumu par visu laiku lielāko IPO, cenšoties novērtēt aptuveni 1,75 triljonus USD. Publiskā iesniegšana sniedz skaidrāko skatījumu uz SpaceX finansēm, atklājot miljardu ieņēmumus, lielus mākslīgā intelekta tēriņus, strauji augošu Starlink peļņu un pieaugošos zaudējumus, kas saistīti ar Muska augošajām mākslīgā intelekta ambīcijām.
Prospektā ir izklāstīta nākotne, kurā SpaceX vairs nav tikai raķešu kompānija. Musks vēlas, lai bizness kļūtu par plašu mākslīgā intelekta un infrastruktūras impēriju, kas aptver satelīta internetu, superskaitļošanu, autonomas sistēmas, Marsa kolonizāciju un pat ar saules enerģiju darbināmus datu centrus kosmosā.
Šī vīzija nāk ar satriecošu cenu.
SpaceX IPO iesniegšana atklāj Muska AI ambīciju patiesās izmaksas
Saskaņā ar SEC iesniegto informāciju Muska mākslīgā intelekta uzņēmums xAI 2025. gadā zaudēja 6,4 miljardus ASV dolāru no operācijām ar tikai 3,2 miljardu dolāru ieņēmumiem. SpaceX atklāja, ka xAI radīja lielāko daļu uzņēmuma zaudējumu un izdevumu pēc abu uzņēmumu apvienošanās februārī.
SpaceX ziņoja par kopējiem darbības zaudējumiem 1,94 miljardu ASV dolāru apmērā pirmajā ceturksnī ar 4,69 miljardu ASV dolāru ieņēmumiem. Starlink palika uzņēmuma finanšu dzinējspēks, tajā pašā periodā gūstot 1,19 miljardus ASV dolāru darbības peļņu. Tās AI nodaļa cieta 2,47 miljardu dolāru zaudējumus ar 818 miljonu dolāru ieņēmumiem.
Iesniegums parāda, cik agresīvi Musks virzās uz AI infrastruktūru. SpaceX plāno pārveidot Groku sistēmā ar “vairākiem triljoniem parametru”, kas prasītu milzīgu skaitļošanas jaudu un miljardiem vairāk kapitāla izdevumu.
Liela daļa šo izdevumu jau notiek. Uzņēmums norādīja, ka xAI veido 76% no SpaceX 10,1 miljarda ASV dolāru pirmā ceturkšņa kapitālizdevumiem.
Nākotnes Musk pārdod Wall Street: AI, Marss un orbitālās aprēķini
Investori sader, ka Musks var atkārtot to pašu rokasgrāmatu, kas pārvērta Tesla par pasaulē vērtīgāko autoražotāju un pārveidoja SpaceX par dominējošo spēku komerciālajos kosmosa lidojumos. SpaceX atkārtoti lietojamā raķešu programma pārveidoja ekonomisku lietderīgo kravu palaišanu orbītā un palīdzēja uzņēmumam izveidot Starlink par lielāko satelīta interneta tīklu uz Zemes.
Tagad Musks lūdz valsts investorus atbalstīt daudz lielāku azartspēli.
Iesniegumā teikts, ka turpmākā izaugsme lielā mērā ir atkarīga no tehnoloģijām un tirgiem, kas vēl neeksistē komerciālā mērogā, tostarp orbitālās AI infrastruktūras un masveida kosmosa skaitļošanas sistēmas, kuras darbina saules enerģija. SpaceX lēš, ka ar šīm ambīcijām saistītais adresējamais tirgus galu galā varētu sasniegt 28,5 triljonus USD.
IPO iesniegšana notiek uzņēmumam kritiskā laikā. SpaceX gatavo vēl vienu Starship testa lidojumu, kas ir tā nākamās paaudzes raķete, kas ir galvenais Muska ilgtermiņa Marsa plānos. Uzņēmums lielu daļu Muska turpmākās kompensācijas ir saistījis ar vērienīgiem pavērsieniem, tostarp pastāvīgas cilvēku kolonijas izveidošanu uz Marsa un milzīgu AI datu centru būvniecību kosmosā.
IPO struktūra skaidri parāda, ka Musks turpinās stingri kontrolēt.
SpaceX izmantos divu klašu akciju struktūru, kas katrai B klases akcijai piešķir 10 balsis, ļaujot Muskam un iekšējām personām saglabāt pārliecinošu balsstiesību. Iesniegums liecina, ka pēc piedāvājuma Musks pārvaldīs aptuveni 85,1% apvienoto balsstiesību.
“Raķešu, satelītu un mākslīgā intelekta gigants piešķir miljardierim tiesības pārspēt jebkuru citu un sola viņam lielu atlīdzību, tostarp pat 1 miljardu akciju, ja viņš to izdosies,” ziņo Bloomberg, atsaucoties uz trešdien iesniegto pieteikumu ASV Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC).
Uzņēmuma pārvaldības nosacījumi sniedz publiskajiem akcionāriem ierobežotu ietekmi uz svarīgākajiem lēmumiem. Prospektā ir ietverti noteikumi, kas ierobežo juridiskas prasības un aizsargā Musku no izņemšanas, izņemot ļoti ierobežotus apstākļus.
Analītiķi saka, ka investori var mazāk rūpēties par tradicionālajiem vērtēšanas rādītājiem un vairāk par pašu Musku.
“Ap Musku un viņa netradicionālo redzējumu ir zināms halo efekts,” sacīja Džordžtaunas universitātes finanšu profesore Rēna Aggarvala. “Ir grūti novērtēt šādus uzņēmumus, jo nav salīdzinājuma grupas.”
IPO, kas varētu padarīt Elonu Masku par pasaulē pirmo triljonāru
SpaceX plānotais IPO pārsniegs Saudi Aramco 2019. gadā uzstādīto rekordu, ja uzņēmums sasniegs savu mērķa novērtējumu. Saskaņā ar Reuters ziņojumu, kosmosa gigants SpaceX piedāvājumā varētu piesaistīt vairāk nekā 75 miljardus dolāru.
Iesniegums atklāj, cik savstarpēji saistīta ir kļuvusi Muska biznesa impērija. Pēc apvienošanās ar xAI, SpaceX tagad atrodas tīkla centrā, kurā ietilpst X, Tesla, AI infrastruktūra, satelīta sakari un autonomas sistēmas.
Īpaša uzmanība tika pievērsta vienai izpaušanai dokumentācijā. SpaceX teica, ka Anthropic piekrita maksāt uzņēmumam USD 1,25 miljardus mēnesī līdz 2029. gada maijam par skaitļošanas jaudu no Colossus un Colossus II datu centru kopām Memfisā.
Uzņēmums atklāja vairākas tiesas prāvas, kas saistītas ar Groka attēlu ģenerēšanas un rediģēšanas rīkiem, kas ir vēl viena zīme, kas liecina par juridisko pārbaudi, ar ko saskaras AI platformas, jo konkurence visā nozarē saasinās.
SpaceX plāno iekļauties biržā Nasdaq ar simbolu “SPCX”. Aģentūra Reuters iepriekš ziņoja, ka kompānijas mērķis ir 4.jūnijā uzsākt izbraukumu un akciju tirdzniecība tiks uzsākta jau 12.jūnijā.
Ja IPO veiksies ar prognozēto novērtējumu, Musks varētu tuvoties tam, lai kļūtu par pasaulē pirmo triljonāru. Investoriem piedāvājums piedāvā kaut ko daudz neparastāku nekā standarta tehnoloģiju saraksts. Tas ir derības par to, vai viens uzņēmums var dominēt kosmosā, AI infrastruktūrā, satelīta internetā un galu galā nozarēs, kuras vēl neeksistē.
