SpaceX tiecas uz kaut ko tādu, ko neviens uzņēmums iepriekš nav panācis: publiska debija, kas varētu aizēnot katru IPO vēsturē.
Saskaņā ar jaunāko Financial Times ziņojumu uzņēmums stāsta investoriem, ka vēlas piesaistīt aptuveni 75 miljardus ASV dolāru par 1,75 triljonu dolāru novērtējumu. Ja šis plāns tiks īstenots, tas pārsniegs iepriekšējo IPO rekordu, ko uzstādīja Saudi Aramco, kas 2019. gadā piesaistīja 29,4 miljardus USD.
Šis mērķis iezīmē strauju lēcienu no iepriekšējām cerībām. Tikai pirms dažiem mēnešiem saruna bija vērsta uz potenciālu 2026. gada vidū, kas varētu dot aptuveni 50 miljardus ASV dolāru par 1,5 triljonu dolāru vērtējumu. Jaunie skaitļi liecina, ka uzticība SpaceX ir strauji augusi.
Drīzumā varētu nākt pieteikums
Laika skala sāk veidoties. Ziņojumi liecina, ka SpaceX varētu iesniegt konfidenciālu prospektu ASV Vērtspapīru un biržu komisijai jau šonedēļ. Publiskā debija varētu sekot 2026. gada jūnijā vai vēlāk vasarā, atkarībā no tirgus apstākļiem un iekšējās gatavības.
Finanšu direktors Brets Džonsens jau kopš 2025. gada beigām ir piedalījies diskusijās ar esošajiem investoriem, liekot pamatu iekļaušanai sarakstā, kas pirmo reizi publiskotu uzņēmumu.
Vērtējuma lēciens ir pārsteidzošs, ja tas tiek salīdzināts ar neseno privātā tirgus darbību. SpaceX vērtība tika novērtēta aptuveni 800 miljardu ASV dolāru apmērā pēc sekundārās akciju pārdošanas šā gada sākumā, lai gan daži izsekotāji šo rādītāju palielināja. Lēciens līdz USD 1,75 triljoniem atspoguļo likmi, ka tā pamatbizness ieiet jaunā mēroga un rentabilitātes fāzē.
Kā Starlink veicina SpaceX 1,75 triljonu dolāru vērtību
Šīs derības centrā ir Starlink, SpaceX satelīta interneta bizness. Tas klusi ir kļuvis par uzņēmuma galveno ieņēmumu dzinēju, kas pēdējos gados veido lielu daļu no kopējā veiktspējas.
Starlink 2025. gadā radīja spēcīgu naudas plūsmu, palīdzot SpaceX sasniegt aptuveni 8 miljardus USD peļņu. Abonentu skaita pieaugums ir bijis vienmērīgs, un paplašināšanās turpinās jaunos tirgos un lietošanas gadījumos. Analītiķi sagaida, ka Starlink ieņēmumi 2026. gadā sasniegs 9–18 miljardus USD, un ilgāka termiņa prognozes sasniegs daudz augstāku līmeni, tīklam augot un pievienojot tiešo šūnu pakalpojumus.
Šis impulss ir galvenais iemesls, kāpēc daži analītiķi uzskata, ka 1,75 triljonu dolāru mērķis ir ambiciozs, tomēr sasniedzams vairāku gadu periodā, pieņemot, ka izaugsme turpināsies un izpilde turpinās.
Kur nauda aizietu
Plānotais paaugstinājums ir vairāk nekā tikai optika. SpaceX ir izstrādājis virkni kapitālietilpīgu projektu, kas absorbētu lielu daļu ieņēmumu.
Viens no galvenajiem mērķiem ir uzņēmuma pilnībā atkārtoti lietojamās raķešu sistēmas Starship mērogošana. Iekšējie plāni prasa “ārprātīgu lidojumu ātrumu”, frāzi, ko izmanto uzņēmuma saziņā, norādot uz biežu palaišanu nākotnē, lai atbalstītu dziļās kosmosa misijas, satelītu izvietošanu un pat lidojumus no punkta uz punktu.
Paredzams, ka līdzekļi atbalstīs orbitālos AI datu centrus un agrīnu infrastruktūru, kas saistīta ar ilgtermiņa Mēness ambīcijām. Starship jau ir nokārtojis galvenos testa atskaites punktus, pārejot no eksperimentāliem lidojumiem uz operatīvāku fāzi un paverot durvis jaunām ieņēmumu plūsmām.
Pagrieziena punkts publiskajiem tirgiem
Šāda mēroga iekļaušana sarakstā iezīmētu lielas pārmaiņas gan SpaceX, gan plašākā kosmosa industrijā. Gadiem ilgi piekļuve uzņēmumam ir bijusi tikai privātiem investoriem. IPO to mainītu vienas nakts laikā.
Tas sniegtu privātajiem un institucionālajiem investoriem tiešu līdzdalību biznesā palaišanas pakalpojumu, satelītu savienojamības un jaunās infrastruktūras datu un skaitļošanas orbītā krustpunktā.
Tajā pašā laikā paliek jautājumi. Novērtējums 1,75 triljonu ASV dolāru apmērā nozīmē agresīvas cerības attiecībā pret pašreizējiem ieņēmumiem, un cenas attiecība pret pārdošanu ir daudzkārtēja, ko daži kritiķi uzskata par izstieptiem tuvākajā laikā.
Tomēr impulss veidojas. Ziņojumi no tādām tirdzniecības vietām kā Bloomberg un Reuters ir norādījuši uz vienmērīgu progresu aizkulisēs, pat bez tieša uzņēmuma apstiprinājuma.
Kas nāk tālāk
Iesniegšana būtu skaidrākais signāls, ka SpaceX ir gatavs pārvietoties. Tomēr tas nenoslēgtu saraksta datumu. Tirgus nosacījumi, regulējuma pārskatīšana un iekšējais laiks būs nozīme tam, kas notiks tālāk.
Ja IPO nonāks kaut kur tuvu pašreizējām cerībām, tas atiestatītu publisko piedāvājumu griestus un vienas nakts laikā nospiestu SpaceX globālo publisko uzņēmumu augstākajā līmenī.
Pagaidām investori to uzmanīgi vēro. Uzņēmums gadiem ilgi ir būvējis privāti. Nākamais solis varētu nodot šo stāstu pilnībā sabiedrībai un pārbaudīt, cik tālu tirgi ir gatavi iet uz vienu no vērienīgākajām tehnoloģijām.
